中央财经大学中国精算研究院
保险数据文献中心主任 寇业富
一、前言
中央财经大学中国精算研究院于2010年8月成立了“保险公司竞争力评价研究”课题组，课题组成员主要由寇业富、陈辉、张宁、、郑苏晋、刘达、周县华等老师组成。
为了改善保险业的经营发展模式、提高保险公司的管理能力、给投资者提供有效、公正、客观的信息，在中央财经大学和中国精算研究院领导的大力支持下，我们进行了中国保险公司的竞争力评估研究。本文即是课题组成员对于中国人身险公司进行竞争力评价研究的主要成果之一。值得一提的是，这是我们关于中国保险公司竞争力评价研究的第五个年度研究成果。关于相关研究成果的比较具体、详细的论述，请参考很快就要出版的《2015中国保险公司竞争力评价研究报告》；有需求者可以和我们联系。
二、研究说明
保险公司竞争力评价研究都是基于公开、客观和科学的原则，即：研究方法、评价指标、数据来源等坚持公开、客观和科学的原则。
我们坚持评价过程和目标要客观有效，避免或者尽量减少人为主观因素的干扰；考虑到结果的敏感性，在有可能使用定量分析的地方，使用定量分析；尽量避免或者减少涉及到权重选择等主观性问题的评价方法。
（一）信息来源说明
保险公司竞争力评价研究的数据主要来源于各个保险公司的年度信息披露报告，少部分指标来源于历年的中国保险年鉴和保监会、保险学会、保险行业协会以及各公司自己的网站信息，即全部数据都是来源于公开渠道。
保险公司2014年度信息披露报告，主要包括以下五个方面内容：
公司简介；
年度财务报告及其附注；
风险管理状况；
产品信息；
偿付能力信息；
本研究分析从资产负债表、利润表、现金流量表、产品信息表和偿付能力信息等方面获取数据进行研究。
截止到2014年12月31日，中国共有73家人身险保险公司成立营业，中资公司45家，外资公司28家。其中，前海人寿、东吴人寿、珠江人寿、弘康人寿、吉祥人寿、复星保德信、中韩人寿2012年成立营业；安邦养老、德华安顾2013年成立营业；渤海人寿、太保安联健康2014年成立营业，不评价；截止到2014年5月底，我们没有搜集到年度信息披露报告或者有关信息不完整的有：国寿存续、华汇人寿、国寿养老、长江养老、泰康养老，这16家公司不评价。此外，部分公司的指标表现异常，或者运用系统聚类分析方法，公司数据表现“特殊”；这些公司主要包括：中法人寿、海康人寿、和谐健康、正德人寿、新光海航、合众人寿、昆仑健康、中融人寿。
我们一共对49家中外资人身险公司的综合竞争力进行了评价研究。
截止到2014年12月31日，中国共有66家财产险公司，其中中资44家，外资22家。在这66家财产险公司中，富德财险、鑫安汽车保险2012年成立营业；北部湾财产、众安财产、中石油专属保险2013年成立营业；恒邦保险、华海财产2014年成立营业，这7家公司营业时间都不到3年，不予评价。劳合社的经营业务特殊，出口信用保险未披露年度信息披露报告，不予评价。此外，部分公司的指标表现异常，或者运用系统聚类分析方法，公司数据表现“特殊”；这些公司主要包括：日本兴亚、诚泰财险、安联保险、阳光农业、信利保险。
最后，课题组一共对52家财产保险公司进行竞争力进行了评价研究。
上述公司如果有任何问题、建议或者意见，请与课题组联系。
（三）特别说明
1．本研究分析都是采用公开发布的披露数据进行分析，我们根据实质重于形式的原则，对发现个别公司披露数据存在错误或异样的年报信息进行调整或者在涉及该指标时进行批注说明。
2．本研究分析采用的数据皆来源于已公开的资料或课题组成员的个人分析，但我们不保证上述信息的完整与准确性，中国精算研究院不因使用本报告而产生的一切后果承担责任，只以此作为学术研究以及学界和业界的信息交流与参考。同时本研究分析为课题组成员的个人观点，并不代表中国精算研究院的观点。有关问题的来源、讨论或争议，请使用电话或电子邮件的方式与我方联系。
三、评价指标体系说明
课题组综合国内外相关研究，结合自己的经验和理解，给出保险公司竞争力的定义：保险公司竞争力是保险公司根据行业和自身特点，在市场经济环境中，综合运用其各种人力、物力、财力等各种资源，获得相对于竞争对手所表现出来的更强的生存能力、创新能力和持续发展能力的总和，是公司综合能力的体现。同时竞争力也是一个相对的概念，强调的是保险行业内竞争者之间的比较。
我们进行的保险公司竞争力评价研究是以保险公司为出发点和落脚点，建立保险公司的盈利能力、资本管理能力、经营能力、风险管理能力和发展潜力五个一级指标，来反映保险公司竞争力的不同方面。我们首先在每个一级指标下建立数目不等的二级指标，共有52个二级指标；然后通过对二级指标的定量分析得到保险公司一级指标的评价结果；最后对全部二级指标进行定量分析，得到保险公司综合竞争力的评价结果。
课题组把二级指标分为三类：规模性指标、结构性指标和比率性指标。
规模性指标是指保费收入、资产规模等反映公司经营规模的指标；
结构性指标是根据公司当年的经营业绩数据，由公司各项数据之间进行比较计算后得到，反映公司的反映公司当年的经营思路和发展水平的指标。该项指标的计算结果与公司往年的表现无关，比如综合费用率、综合赔付率、退保率等指标，比较的是各公司之间的经营管理水平。
比率性指标是反映公司经营业绩的年度变化情况的指标，比如保费收入增长率、净利润增长率等指标
指标体系如下：
（一）盈利能力
盈利能力指标共有九个二级指标，包括七个结构性指标和二个规模性指标。包括总资产收益率、净资产收益率、投资收益率、净投资收益率、承保利润率等
（二）资本管理能力
资本管理能力包含九个二级指标，全部是结构性指标。包括：资本管理系数、认可资产负债率、资产认可率、资本利用率、杠杆系数、资金运用效率等
（三）经营能力
经营能力由以下十二个指标构成，包括一个比率指标、十个结构性指标和一个规模性指标。包括净资产周转率、总资产周转率、综合费用率、手续费及佣金比率、业务及管理费增长率、险种集中度系数、退保率等
（四）风险管理能力
风险管理能力由一个比率分析指标和十二个结构性指标构成。包括：偿付能力充足率、流动性比率、融资风险率、自留比率、肯尼系数、自留保费增长率、准备金安全率、保险负债占总资产比等
（五）发展潜力
发展潜力由以下七个比率分析指标和两个规模性指标构成。包括：综合收益增长率、发展系数、总资产增长率、净资产增长率、市场拓展能力、分支机构数目、亿元保费投诉量等
四、竞争力评价结果与分析
（一）人身险公司综合竞争力的评价结果
在这49家人身险公司中，中资保险公司的综合竞争力优势比较明显。在排名前10位的人身险公司中只有1家是外资保险公司（友邦人寿）；在排名前20位的人身险公司中，有6家外资保险公司，分别是（友邦人寿、中美联泰、招商信诺、中宏人寿、信诚人寿、中德安联）。
人身险公司综合竞争力的具体评价结果见表1.
表1：人身险公司竞争力评价结果与排名（最高为100分，最低设为20分）
（二）人身险公司综合竞争力的评价结论分析
根据2014年度人身险公司综合竞争力和各一级指标的评价结果，我们可以看到：
1．盈利能力方面：2014年这49家人身险公司的盈利能力表现好于2013年，这49家公司的盈亏相抵后，全年共实现净利润接近910多亿元，；而2013年我们选取的47家人身险公司全年共实现净利润接近530多亿元，净利润增加显著；
盈利能力竞争力排名前10位的公司中，全部是中资保险公司，中资保险公司的盈利能力普遍高于外资保险公司。显然，中资保险公司在注重规模、份额的同时，经营效益也普遍好于外资保险公司。
2．资本管理能力方面：2014年寿险公司的偿付能力充足率得到大幅度提高，参与评价的49家保险公司的偿付能力都高于150%。在资本管理能力竞争力排名前10位的公司中，外资有2家保险公司入围（中德安联、招商信诺），其余八家都是中资保险公司、。
3．经营能力方面：2014年寿险业各公司整体凸显在综合成本率居高不下，承保利润形势严峻的情况下发展业务，整体相比而言，各公司间综合赔付率和综合费用率相对差异不大。在经营能力竞争力方面，中资保险公司占有比较明显的优势。在经营能力竞争力排名前10位的公司中，有2家外资保险公司（中德安联、汇丰人寿），其余8家公司都是中资保险公司。
4．风险管理能力方面：以往几年，在风险管理能力方面，外资保险公司略知优势。根据2014年的人身险公司数据，中资保险公司的风险管理能力也有比较明显的改善。在风险管理能力竞争力排名前10位的公司中，有2家外资保险公司（瑞泰人寿、平安健康），其余8家都是中资保险公司。需要注意的是，在公司的分出再保能力方面，中资保险公司还有许多需要学习和改进的地方；
5．发展潜力方面：在发展潜力方面，中资占有比较明显的优势。在排名前10位的公司中，全部是中资保险公司。中资保险公司在市场拓展能力、资本运用充分率、分支机构数目等方面优势明显。
主要根据2014年度有关数据，综合竞争力排名前十的财产险公司分别是：人保股份、平安财险、安邦财险、阳光财产、天安财险、太保财险、中华联合、永安财险、国寿财产和中银保险，其中人保股份、平安财险、安邦财险的得分分别是：100分、96.1分和95.1分。
具体结果见表2：
表2： 财产险公司竞争力评价结果与排名（最高为100分，最低设为20分）
（四）财产险公司综合竞争力的评价结论分析
根据我们的研究表明，国际经济金融危机对中国保险业发展的影响开始逐渐减小，中国财产险公司的管理能力和技术不断得到提高。课题组的研究表明，中国财产险公司在注重规模的同时开始注重效益，并且中资保险公司的竞争力普遍高于外资保险公司。主要结论如下：
1．综合竞争力方面：根据2014年中国财产险公司的综合竞争力评价结果可以看出，综合竞争力排名前十的公司全部是中资财险公司；其中，人保股份占有综合竞争力排名第一，人保股份、平安财险与安邦财险这三家公司组成今年财险公司综合竞争力的第一集团，之间差距不很明显。得益于国家的经济发展、政策监管的不断完善和保险公司资本、管理、技术的不断提高，中国财产险公司的竞争实力不断得到加强。但是在风险管理能力和产品开发能力方面还有待加强。
2.盈利能力方面：2014年以承保为利润主要来源的财险业取得了不菲的业绩，财产险公司的盈利能力普遍提高。盈利能力竞争力排名前10位的公司中，全部为中资保险公司，说明明中资保险公司的盈利能力与外资保险公司相比，占有一定的优势；
与上一年度我们的评价结果比较发现，盈利能力竞争力排名前10位的公司中，仍然有两家是政策性农业保险公司，国元农业和安华农业，排名是第六名和第十名。说明在只有4家政策性农业保险公司的情况下，我国的农业保险公司和农业保险继续保持了一个很好的发展速度并取得不错的成绩。
相比于2013年，随着商业车险费率市场化和交强险对外资放开，财险公司普遍对未来行业承保盈利能力水平充满担忧，从而加大当期业务拓展力度；在新增车险需求疲弱的环境下，如何拓展业务能力、寻找优势项目以及提高公司的产品开发能力等，提到了一个前所未有的地位。
3．资本管理能力方面：2014年财产险公司的资本管理能力方面，中资保险公司仍然比外资保险公司占有优势。但是根据评价结果，财产险公司的资本管理能力前十名只有一家外资保险公司：富邦财险，排名第四。
4．经营能力方面：2014年各财产险公司根据自己核心竞争力走特色发展之路，排名前10位的有两家为外资保险公司（富邦财险排名第六，苏黎世财险排名第九），其余八家为中资保险公司，通过分析表明中资保险公司的经营能力普遍高于外资保险公司。
相对于2013年，各家财险公司的经营战略更加明晰化，经营能力得到了进一步的提升；虽然前10家公司里面只有两家外资保险公司入围，但在专业化、特色化经营方面中资公司还有很长的路要走。
5．风险管理能力方面：虽然根据今年的评价结果，排名前十的保险公司中，外资保险公司占有优势（中资有四家，外资有六家）。这说明财产险公司对风险管理能力的认识和能力还是有不少需要改进的地方，特别是中资保险公司在风险管理能力、意识和技术方面方面普遍低于外资保险公司，这一点必须引起我们的高度重视。
从风险管理能力评价结果来看，各家公司的偿付能力得到了改善。在这52家公司中，没有一家公司的偿付能力低于150%。偿付能力监管已经成为保险监管的核心，随着我国偿付能力监管的不断完善和改革，偿付能力充足率将直接影响公司的长期可持续发展。
6．发展潜力方面：2014年财产险公司实现保费收入7544多亿元，同比增长21.44%，并且中资保险公司总体高于外资保险公司。在公司增长潜力竞争力排名前10位的公司中，有四家为外资保险公司（中意财险、三星财险和富邦财险分列第三、四、五名，国泰财产位列第十名），其余六家是中资保险公司。这说明中资保险公司在发展潜力方面占有优势，但是外资保险公司的发展势头开始逐渐显现，特别是外资保险公司在保险理念、技术、资本等方面有许多中资需要学习的地方。通过分析表明外资保险公司的增长潜力开始逐步克服机构数量较少、资产规模增长较慢等因素，呈现出良好的发展势头。
基于上述5个方面，52家保险公司中综合竞争力排名前10位的都是中资保险公司，研究结论并不支持目前多数研究成果认为中资保险公司竞争力低于外资保险公司的论断。通过研究分析，我们对中国保险公司的竞争力现状有了一个基本的了解。
针对中国财产险公司竞争力评价的结论，为了更好的提高财产险公司的竞争力，建议如下：
第一，中国保险公司应该加强企业的风险管理。我们从“次贷危机”中得到的教训是，未能控制的产品创新风险，会导致偿付能力不足的风险。因此，高标准的开展承保业务和充足的资本，是财产险公司管理其风险的关键。在中国财产险市场迅速发展的过程中，相对于外资保险公司，中资保险公司只有相对较低的资本能力和偿付能力充足率，这是一个很清楚的警示信号：财产险公司要注重内部的全面风险管理。
第二，整体比较而言，保险公司要想提高竞争力，必须实现规模、效益、风险的统一，确保机构数达到20-25家左右，保费规模达到100亿元以上，注册资本达到50亿元以上。
第三，2015年，财产险市场竞争的激烈程度将进一步提高，市场格局的转变速度将不断加快，规模化经营与互联网金融的快速发展给实力不强的中小财产险公司带来巨大的生存压力和突破空间；因金融、保险市场的不断发展，预计2015年财险行业承保利润和投资收益将有所提高。
第四，加大政府和中国保险监督管理委员会的支持力度。随着费率市场化、利率市场化的改革，财险公司需要继续推进渠道转型，需要更注重电销、网销和交叉销售，增强产品开发能力，满足不同层次消费者的需求，提高行业的服务管理水平。
第五，探讨外资保险公司竞争力普遍低于中资保险公司的原因并予以改进。
相关链接：
2014年度中国财产险公司综合竞争力评价榜单揭晓：http://xw.sinoins.com/2015-09/24/content_170182.htm
2014年度中国人身险公司综合竞争力评价榜单揭晓：
http://xw.sinoins.com/2015-09/25/content_170295.htm
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